7月24日 白油：下游终端需求提升有限 业者观望氛围挥之不去

2017年第二季度、第三季度整体白油市场价格走势呈现整理态势，价格上行压力偏强，而2018年二季度白油市场行情走势呈现高开低走，且三季度开端仍存偏上运行，较于去年同期发展轨迹迥然，除外盘原油期货市场行情利好支撑以外，与今年实体经济恢复良好密不可分。

据国家统计局最新公布数据显示，除第一产业比重下降0.5个百分点以外，第二产业和第三产业比重分别提高0.2个和0.3个百分点，再次说明目前工业制造业仍处于稳步回升，同时白油、基础油需求亦同步提升，但另一方面资源过剩局面依旧，且短期内改善情况暂不明朗，尤其是一类基础油方面，受制于国内基础油市场行情上行乏力影响，整体销售情况不容乐观。此外低粘度白油市场需求则主要依靠传统终端行业拉动，但今年环保检查力度不减，且“回头看”等政策实施下，部分终端中小性企业面临行业重新洗牌境地。后期国内白油市场行情中短线将如何发展？

短线来看国内白油市场价格出现持续下行风险偏弱，但阶段性下滑或难以避免，尤其是目前外盘原油期货市场行情上行压力较强，且终端需求难以出现实质性放大可能，但受制于高成本支撑下，白油生产企业价格大幅下行空间或缩窄，而贸易商方面近期拿货积极性提升有限，主要受买涨不买跌氛围影响，多数贸易商入市采购态度谨慎，而且国标基础油市场行情仍处于弱势运行，且出现上升空间有限，此外发改委后期将下调汽柴油价格，虽然下调幅度相对有限，但多数业者仍偏空对待。中长线第三季度7、8月份预计国内白油市场价格回升势头仍或难以理想，从去年白油市场行情走势来看，多处于整理阶段而今年虽然终端行业恢复势头良好，但大幅提升可能性仍难以出现，而且高成本压力支撑下，市场操作风险加剧，下游终端业者按需拿货操作可能性较高，且第三季度外盘原油期货行情不排除仍处于整理态势，对于国内白油市场行情走高利好支撑有限，而传统需求行业仍需要时间逐步提升。