该项目最早起源于中国石油和委内瑞拉石油公司的合作，依据双方2006年签署的协议，将会在中国珠海建设一家炼油厂，以承接在委内瑞拉开采的重油，但因种种原因，最终落户揭阳，随后，中委双方签订了《中国炼厂项目合资框架协议》，依据协议，双方将共同投资位于揭阳的炼厂，出资比例为60：40。
2009年，中石油分别与广东省政府、揭阳市政府签署协议，总规划建设年炼油能力5000万吨的世界级炼油厂；首期投资550亿元，年炼油能力2000万吨，并于当年成立中石油广东石化分公司。之后三年，该项目获得了全部相关部门的批准。 2012年4月，工程正式开工建设，但不久后，因合作方委内瑞拉的政局变化以及市场环境变迁，项目搁置。
而这一搁置就是整整五年光景！终于，到2017年，项目迎来重启希望，并于当年七月，中国石油决定将项目从原来的单纯炼油项目调整优化为炼化一体化项目，此后，经历了风风雨雨的该项目飞速推进，终于昨日正式开建。
石油公司争相布局
中国石油将该项目作为其炼化产业转型升级确定的“三区域一基地”发展战略中的南方炼化基地，其意义非比寻常。正值满面春光之际，却被隔壁兄弟发布的耀眼成绩单抢走了光芒。
12月5日，中国石化14家驻粤企业联合举行社会责任报告发布会，这也是中国石化成立35周年以来，驻粤企业的首次整体亮相。40年以来，中国石化驻粤企业累计贡献利税6802.12亿元，其中2017年上缴利税超过900亿元，在广东省纳税百强企业中，中国石化有5家企业入选。目前，中国石化在广东拥有茂名石化、广州石化和湛江东兴三大炼厂，在建的全国最大合资化工项目中科项目2019年建成投产后，中国石化在广东的原油加工能力将达到4800万吨/年。近10年来，中国石化为广东累计供应超过1.5亿吨清洁燃油，可供广东全省1900万辆汽车绕地球行驶两圈！
中国海油在广东也有大动作！中国海油在今年惠州二期项目投产之后，正在研究三期项目的前景，有望和壳牌进行合作，继续建设三期项目，总投资数十亿美元，旨在大亚湾创建一个规模和竞争力都处于全球一流的大型炼化一体化基地。
此外，国外石油公司也蠢蠢欲动，将目光投向广州。今年7月传出消息，巴斯夫将投资100亿美元，在广东湛江建设精细化工一体化基地，由巴斯夫独立运营；紧接着9月，埃克森美孚官方宣布将出资100亿美元，在广东建设大型独资石化项目。
毫无疑问，广东省正在迎来一波化工建设高潮，此后将成为化工厂建设最为密集的省份之一。按照目前的规划，广东省未来的石化市场竞争将非常激烈。而被中石油寄予厚望的广东石化，是否能真正担得起“希望工程”和“天字一号项目”的称号，还有待时间的检验。