基础油：假期归来 基础油市场的变化

“十一”节后归来，天气逐渐转凉，基础油市场呈现出低高粘度油价格走势相反的局面，在近期外盘国际原油期货市场行情良好走势和成品油两轮上调预期幅度拉宽带动下，基础油市场价格打破国庆节前的盘稳僵局，在成本上涨的支撑下，低粘度型号基础油价格一路走高，国内业者看涨后市态度持续升温，但高粘度基础油由于下游需求提升缓慢，价格幅度变化不大。后期基础油市场价格将会出现何种局面，仍需关注以下几个方面。

第一方面是国际原油及成品油市场方面，据中宇资讯分析供需基本面来看，美国对伊朗的制裁将进一步导致伊朗石油产出缩减的预期继续加重，油市供应趋紧对后期油市产生强有力的支撑，不过值得注意的是，产油国的增产和稳健的美元以及美国石油库存量平稳回升的态势也是油市的利空因素，所以油市上行压力仍存，预计短期内油市或震荡偏上行为主。

第二方面是下游及终端需求方面，国庆节后，国内部分润滑油及变压器油等炼厂装置开工逐渐增多，再加上假期后部分贸易商及终端用户补货积极性提高，部分低粘度型号资源供应一度偏紧，个别炼厂几乎无外销资源。另外汽车制造业赋予了润滑油产业相对的利好要素，从车用润滑油需求来看，我国民用汽车保有量递增的有力支撑下，稳定了车用润滑油的需求量，为润滑油产业培养出巨大的汽车润滑油市场消费能力，而在环保检查影响下，对润滑油产业提出了更高的要求，使润滑油趋向高端化发展，因此长线来看下游终端需求呈逐步回升阶段。

第三方面是供应方面，就目前二类炼厂来看，山东地区亨润德炼厂部分低粘度型号暂无货，个别地方炼厂仍处于停工状态，华东地区150N主流价在6300-6500元/吨，多为白油票；一类炼厂来看，市场主流价保持坚挺为主，零星炼厂价格稍作调整；进口方面，台塑已检修完成顺利开工，10月到港台塑资源增多，就目前国内市场而言，台塑低粘度资源价格盘稳，但高粘度资源价格存在下行空间。

后期来看，基础油下游及终端需求将会有所好转，部分下游炼厂存在一定补货意向，市场交投氛围良好，低粘度油短期内持续利好，但受原油回调以及成品油上调预期减小影响，基础油市场始终存在观望气氛，预计短线内基础油市场价格坚挺为主，个别货紧资源仍存上行空间。