现货资源消化迟缓 3月基础油进口量增长有限

3月份国内基础油市场消化缓慢，终端需求清淡拖累交投表现，而市场供应总体表现充裕，基础油进口量同比回落。

据海关总署数据显示，3月份中国基础油进口量为29.40万吨，环比上月增长37.25%，同比去年同期下滑4.72%。据卓创资讯数据统计，2018年一季度中国基础油进口总量为80.06万吨，累计进口同比去年同期下滑7.64%。 三月份国内基础油市场始终难以触碰传统旺季的壁垒，终端需求表现清淡，资源消化压力日渐升温。尽管国内部分炼厂停工检修，但资源供应总体表现仍较为充足，而高粘度资源需求始终难有起色，且国内部分炼厂高粘度资源的产出缓解了对外依存度高的压力，可供进口资源进入的缺口相对有限。 进口利润稀薄也拖累进口商操作热情。据卓创资讯数据统计，3月份二类基础油150N进口利润集中在80-200元/吨之间，3月下旬略有提升，但整体进口利润较低，进口商的整体操作积极性欠佳。同时，国内现货市场推涨乏力，部分商家仍以让利模式刺激出货，也进一步加剧进口商的操作风险。 从进口来源国（地区）来看，韩国、新加坡、台湾省仍然分列前三位。自韩国进口基础油11.56万吨，环比增长77.97%，同比2017年下跌6.08%，占3月份进口的39.33%；自新加坡进口基础油5.48万吨，环比下跌14.67%，同比2017年下跌34.53%，占3月进口量的18.63%；自台湾省进口4.26万吨，环比上月增长27.16%，同比2017年增长13.33%，占3月进口量的14.48%。

尽管4月份国内基础油市场仍然延续旺季不旺的格局，市场资源供应总体表现仍较为充足，但鉴于部分炼厂停工检修，且套利空间略有拓宽，进口商的操作积极性以及进口资源的进入缺口有所提升。因此，预计4月份国内基础油进口量将出现小幅增长的局面。