需求淡季拖累 2018基础油市场“拐点”推迟到来

2018年以来，国内基础油市场整体表现不温不火，传统的3、4月旺季表现平平。3月至4月上半旬，国内基础油市场气氛清淡，市场报价稳定观望，大面积涨价预期暂未如愿。下游来看，调和企业备货积极性欠佳。

据数据统计，截至4月17日，II类150N价格区间在6400-6600元/吨左右，较高位时期已下跌200元/吨。

那么影响因素何在？

1、原油震荡走势 实质提振效果欠佳
目前，以美国为首的美英法联盟对叙利亚实施的105枚导弹空袭事件，并未对周一的国际油市产生明显利好提振。相反，投资者出于对中东地缘政问题的谨慎，周一油价持续承压。业内人士认为，未来，油价有任何向80美元/桶转变的动向都将是由多个因素集成的，而不单单是叙利亚化武问题。其他因素还包括，叙利亚政府军、伊朗以及俄罗斯战略同盟对美国的回应，伊朗核协议的发展以及美国对是否会对这个中东产油大国做出更加严厉的制裁。

原油走势震荡为主，虽近日原油高位震荡，但短期来看，未来一个月，原油油价预计仍将维持震荡偏强的走势。 WTI 由于库欣库存的回升以及市场对于页岩油产量快速增长的担忧，令油价承压。国内基础油来讲，原油虽已上涨至近年内高位，但鉴于市场孱弱，提振效果已十分有限。

2、供应过剩显著 基础油资源消化缓慢
今年以来，国产一类油、非标油、再生基础油生产炼厂库存承压明显，出货情况不佳，一类基础油明显供大于求，炼厂近几个月多以消库清空、成交让利为主。截止目前150SN主流价格已跌至5100-5200元/吨。

3月份以来，一二类基础油下游消化缓慢，进口资源贸易商调低报价，刺激出货。在进口油外盘行情消息不利情况下，国产资源势走势孱弱难改。

3、需求低迷拖累市场 交投表现差强人意
截止本年4月初，润滑油涨价潮到来，长城、美孚、龙蟠等20多终端润滑油品牌发布调价通知，幅度在3%-8%左右。不过基础油市场短期内暂未有大面积的调价幅度，下游需求、接货能力、消化能力仍制约行情回暖。此外3月下旬以来，山东华北区内环保检查相继展开，很多中小型企业面临整改或关闭的情况，生产停止，原料采购减少，对基础油市场带来的冲击也不言而喻。

消息面难有利好提振，供应过剩、需求低迷仍将是基础油恢复的一定阻力。炼厂及进口贸易商承压下行，纷纷下调价格刺激出货。后市基础油市场价格优势或将显得极为重要。